Las consultoras y entidades participantes del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central estimaron una inflación mensual del 1,7% para agosto, lo que representa una baja de 0,1 puntos porcentuales respecto del relevamiento anterior.

Los analistas que integran el denominado Top 10, conformado por quienes tuvieron mejor desempeño en sus proyecciones anteriores, mantuvieron su estimación en 1,7%.

En cuanto a la inflación núcleo, que excluye algunos componentes de comportamiento más volátil, el conjunto de participantes también proyectó un 1,7% para agosto, mientras que el Top 10 calculó un 1,6%.

Expectativas sobre la actividad económica

El relevamiento también incluyó proyecciones sobre la evolución del Producto Interno Bruto (PIB). Los analistas estimaron una contracción del 0,9% en el segundo trimestre de 2026, mientras que para el tercer trimestre proyectaron un crecimiento del 1,1%.

Para el cuarto trimestre, la expectativa de expansión se ubicó en 1,3%.

En el acumulado de 2026, el conjunto de participantes del REM espera que el PIB real sea 2,1% superior al promedio registrado en 2025. El Top 10, en tanto, proyectó un crecimiento ligeramente mayor, del 2,2%.

Desempleo y tasas de interés

Respecto del mercado laboral, los analistas estimaron una tasa de desocupación abierta del 7,7% de la Población Económicamente Activa (PEA) para el segundo trimestre de 2026.

Para el cuarto trimestre, la expectativa se ubicó en 7,5%. El Top 10 proyectó una tasa del 7,6% tanto para el segundo como para el cuarto trimestre.

En materia de tasas de interés, el REM proyectó para septiembre una tasa TAMAR de bancos privados del 24,11% nominal anual, equivalente a una tasa efectiva mensual del 1,98%.

Para diciembre, la estimación promedio se ubicó en 23,45% nominal anual, equivalente a una tasa efectiva mensual del 1,93%.

El dólar y las proyecciones para fin de año

Los participantes del relevamiento estimaron un tipo de cambio nominal promedio de $1.530 por dólar para septiembre de 2026, mientras que para diciembre proyectaron un valor de $1.630.

El Top 10 ubicó su expectativa para diciembre en $1.626 por dólar.

De concretarse estas previsiones, el tipo de cambio nominal mostraría una variación interanual esperada del 12,6% respecto de diciembre de 2025.

Superávit comercial y resultado fiscal

En cuanto al comercio exterior, los analistas proyectaron exportaciones de bienes por USD 100.895 millones durante 2026, mientras que las importaciones alcanzarían los USD 75.861 millones.

De esta manera, el superávit comercial esperado para el año se ubicaría en USD 25.034 millones, una cifra superior a la proyectada en el relevamiento anterior.

Por último, el REM estimó un superávit fiscal primario de $15,4 billones para 2026 en el Sector Público Nacional No Financiero. Esta proyección representa una reducción de $154.000 millones respecto del relevamiento previo.

Entre los analistas del Top 10, la expectativa promedio fue de un superávit primario de $14,7 billones, mientras que ninguno de los participantes proyectó un resultado inferior a $9 billones para el año.